Банк России определил направления дальнейшего упрощения эмиссии ценных бумаг по итогам обсуждения с участниками рынка. Предлагаемые изменения должны сократить сроки и издержки компаний при привлечении капитала, при этом требования к раскрытию информации и защите прав инвесторов сохраняются.

Значительная часть предложений касается облигаций. Для опытных эмитентов, чьи ценные бумаги уже обращаются на бирже и которые выполняют требования по раскрытию информации, Банк России предлагает максимально упростить процедуру новых выпусков. В частности, такие компании могут быть освобождены от составления и регистрации проспекта облигаций. Вместо этого инвесторам предполагается раскрывать основные условия размещения в краткой форме.

Для компаний, которые впервые выходят на долговой рынок и при этом не имеют обращающихся на бирже акций, действующий порядок допуска предлагается сохранить.

Регулятор также намерен упростить корпоративные процедуры при размещении облигаций. За исключением конвертируемых облигаций решение о размещении долга предлагается передать генеральному директору эмитента вместо совета директоров. По оценке Банка России, это позволит ускорить подготовку выпуска.

Еще одно направление — изменение порядка регистрации структурных облигаций с типовыми условиями. Если такие бумаги размещаются на организованном рынке, регистрационные функции предлагается передать бирже, а при внебиржевом размещении — депозитариям и регистраторам. За Банком России предполагается сохранить регистрацию более сложных выпусков, которые не соответствуют стандартным параметрам.

Изменения планируются и для рынка акций. Непубличные акционерные общества с числом акционеров не более 50 предлагается освободить от регистрации выпусков акций. При этом обязанность вести учет прав на ценные бумаги у регистратора сохранится.

Кроме того, Банк России намерен сократить основной срок реализации преимущественного права акционеров на приобретение дополнительных акций с 45 дней до 15 рабочих дней. Такая мера должна позволить эмитентам быстрее проводить размещения и оперативнее использовать благоприятные условия на рынке капитала.

Инициативы продолжают работу Банка России по оптимизации допуска финансовых инструментов на рынок. В феврале 2026 года регулятор представил соответствующие предложения в докладе для общественных консультаций, а после обсуждения с участниками рынка определил дальнейшие направления реформы. Для реализации части мер потребуются изменения законодательства и нормативного регулирования, поэтому на текущем этапе речь идет о планируемых, а не уже действующих правилах.

Экспертный комментарий

Предлагаемые изменения могут сделать рынок капитала более доступным для компаний, которые регулярно привлекают финансирование через облигации и уже сформировали публичную историю раскрытия информации. Сокращение числа согласований и регистрационных процедур потенциально уменьшает сроки подготовки выпуска и административные затраты эмитента.

При этом упрощение процедуры не отменяет требований к качеству финансовой информации. Для компании, которая планирует размещение облигаций или акций, достоверная бухгалтерская отчетность, прозрачное раскрытие информации, устойчивые процедуры внутреннего контроля и понятная финансовая модель остаются важными факторами доверия инвесторов.

Мы рекомендуем компаниям, рассматривающим выход на рынок капитала, заранее оценивать готовность отчетности и корпоративных процедур к требованиям инвесторов и регулятора. Независимый аудит и предварительная диагностика помогают выявить существенные риски до начала размещения и снизить вероятность доработок уже в ходе эмиссии.

Связанные услуги

• Аудит ОЗО и ОЗОФР

• Аудит по РСБУ

• Аудит по МСФО

• Финансовый консалтинг

• Инвестиционный консалтинг